A Tesla possuía todas as condições para um trimestre recorde. O fato de a empresa ter superado os 200.000 carros entregues pela primeira vez na história era apenas o mais óbvio dos muitos sinais de que a montadora de Elon Musk daria boas notícias a seus acionistas.
E de fato, na apresentação dos resultados do segundo trimestre de 2021, a alta administração da empresa confirmou ou até melhorou as expectativas. Pela primeira vez, a Tesla registrou um lucro líquido de mais de um bilhão de dólares: US$ 1,1 bilhão, para ser mais preciso. A empresa nunca havia alcançado os 10 dígitos.
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A bolsa de valores não pegou fogo
O resultado vem como a cereja do bolo de um período de sucesso e marca o oitavo trimestre consecutivo de lucros. O salto em relação ao passado é notável, dado que no primeiro trimestre de 2021, o segundo melhor resultado de todos os tempos, a empresa não tinha ultrapassado os 438 milhões de dólares.
Entretanto, embora Tesla esteja estabelecendo resultados financeiros recordes, o mercado de ações não é excessivamente emocional, com o valor das ações aumentando, mas com um crescimento modesto de cerca de 2%. Poderia se esperar mais, visto que a empresa de Palo Alto, talvez pela primeira vez em sua história, está provando ser verdadeiramente sólida. Mas então, o que está faltando?
As margens estão diminuindo
Em primeiro lugar, existe um problema relacionado com os preços dos automóveis. Em comparação com o primeiro trimestre de 2021, eles aumentaram em uma média de US$ 2.500. O reajuste se deve ao aumento dos preços das commodities e foi necessário para manter uma margem bruta aceitável, que é cerca de US$ 1.700 por carro, um número menor do que há dois anos. Em resumo, os volumes aumentaram, mas os lucros sobre as vendas estão diminuindo.
No entanto, esses são aspectos técnicos. Eles são levados em consideração, mas afetam apenas parcialmente as decisões dos investidores. Além disso, os resultados do segundo trimestre geralmente não são considerados significativos a longo prazo. Muito mais importante são as expectativas para o futuro. E aqui Elon Musk sempre desempenhou um papel fundamental.
Atenção com os atrasos
Embora os acionistas certamente estejam entusiasmados com os resultados econômicos, eles certamente não podem ignorar o fato de que a Tesla está passando por um momento um pouco lento em termos de notícias de mercado e novos produtos.
O Cybertruck e o Semi, por exemplo, estão atrasando suas respectivas estreias apesar das notícias mais do que animadoras dos últimos dias. Não se sabe exatamente quando eles chegarão e como será sua comercialização. Sem falar que, nesse cenário, cada vez mais alternativas ao elétrico de Elon Musk chegam ao mercado. O Lucid Air, para começar. Ou, limitando-se ao caso do Cybertruck, Ford F-150 Lightning, Hummer EV ou Rivian R1T.
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Soma-se a isso as novidades das baterias com células 4680 e a condução autônoma Full Self Driving. Lentamente, em ambos os casos, a Tesla parece ser capaz de juntar todas as peças de um quebra-cabeça que, no entanto, ainda não está concluído. Nestes dois aspectos principais, as boas novas se alternam com as notícias nem tão boas, acabando por criar muita confusão.
De certa forma, o mercado parece ter começado a confiar na solidez da Tesla, mas agora está exigindo mais para continuar a crescer. Os resultados financeiros são uma ótima base, mas os investidores também querem perspectivas claras. Talvez com a estreia do novo sistema de assistência ao condutor as coisas melhorem. Ou talvez com a inauguração da Gigafactory Berlim. Nesse cenário, no entanto, a estreia iminente do Model Y na Europa será outro teste de importante para medir o sucesso de Palo Alto. A conferir.
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